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抱政府大腿 山东信托能打破信托业无法上市的厄运?,天津镀锌管厂家
作者:天津大邱庄信宏钢管 来源:www.cqgg51.com 点击数: 更新时间:2017年08月17 【字体:

 

 

 

抱政府大腿 山东信托能打破信托业无法上市的厄运?,天津镀锌管厂家,
2017-08-15 16:21

港股解码,香港财华社王牌专栏,20年专注港股,金融名家齐聚,做最有深度的原创财经号,天津镀锌管厂家最新价格。看完记得订阅、评论、点赞哦,天津镀锌管厂家最新价格。
被市场寄予无限厚望的山东信托,日前终于成功闯过香港上市的第一道防线,正式上传了招股书,天津镀锌管厂家最新价格。
一切的故事都要回溯到 1994年,自安信信托(600816-CN)及陕国投A(000563-CN)在A股上市后,其后的23年间,信托公司俨如被全面封杀,再无任何IPO成功上市的身影,天津镀锌管厂家最新价格。今次山东信托传出赴港勇闯IPO,市场无不将山东信托视为内地信托界的首位「破冰」者,天津镀锌管厂家最新价格。
山东信托主要从事房地产及政府基建信托融资业务,拥有「主动管理型信托」和「投资类信托」两大主线产品,天津镀锌管厂家最新价格。奇怪的是,这个被选为20多年首位的「破冰」者,以一家公司最基本的盈利能力来看,却没有任何出众之处,天津镀锌管厂家最新价格。
翻查招股书,山东信托无论在总营收和净利润方面近两年均呈下滑趋势,从2015年净利润约10.76亿元(人民币,下同)跌至2016年的8.33亿元,同比削减22.6%;而收入也同比减少25.7%,天津镀锌管厂家最新价格。

另一方面,公司信托资产总额和信托总数自2014年已有所下降,虽然其后在2016年有所「回春」,不过再看公司平均实际信托报酬率的话,可是令人「透心凉」,天津镀锌管厂家最新价格。

拿2016年的数据来说,去年内地信托业平均报酬率就达0.73%,山东信托仅有0.33%,被大市远远甩开,换言之就是活做多了,却不见得「赚钱」能力有提升,这也能从信托手续费及佣金收入、利息收入等双双录得倒退反映出来,天津镀锌管厂家最新价格。

图:山东信托招股书文件
公司将一切利润下跌的因由指向股票市场不景气及一般融资成本下跌,以及企业融资渠道增加,导致市场竞争大,天津镀锌管厂家最新价格。
虽说踏入2017年后,山东信托的各项业绩,无论是收入、净利润及信托报酬率同比都有回升迹象,但在不佳的市场环境,包括监管持续收紧、主营业务房地产融资竞争激烈等情况下,公司无法保证盈利的可持续性成了最大「硬伤」,天津镀锌管厂家最新价格。

赚钱不给力,或许投资人还可以等等,毕竟今年以来,业绩已较过去一年好看多了,然而内部监管风险问题,也为山东信托的IPO闯关之旅蒙上一片阴影,天津镀锌管厂家最新价格。
招股书披露,山东信托在2014年至2015年期间有两宗雇员违规行为被立案调查的诉讼,今年更有高级管理人员涉嫌贿赂被逮捕事件,天津镀锌管厂家最新价格。虽然公司强调已加强雇员有关培训及改善其反腐机制,但无可奈可,有关问题可能已成为了公司心腹大患,公司也不讳言指「对我们的声誉带来不利影响」,天津镀锌管厂家最新价格。

事实上,山东信托业绩不稳定,企业风险管理也有隐忧下,到底山东信托如何成为「破冰」者?
无可否认,拥有地方政府的支持就是山东信托最大的依仗,天津镀锌管厂家最新价格。

图:山东信托持股架构
招股书透露,前三大股东分别为鲁信集团、中油资产管理和山东省高新技术创业投资,分别持股63.02%、25%和6.25%,然而,鲁信集团同时是第三大股东的的实际控制人,换言之鲁信集团的总持股就近70%,意味着拥有绝对控股权,天津镀锌管厂家最新价格。那么鲁信集团是甚么来头?鲁信集团是山东省国资委旗下子公司,目前拥有3家上市公司及8家子公司,天津镀锌管厂家最新价格。
此外,山东省的目标是在今年底,将全省的GDP金融业增加值比重提高至5.5%,并通过运用信托、融资租赁等金融工具来促进发展,当地政府对金融业的支持及重视无疑也成山东信托上市的「神助攻」,天津镀锌管厂家最新价格。
有「国家队」撑腰,又有地方政府不遗余力的支持,即使山东信托业绩不算突出,甚至在盈利能力倒退下,仍无碍它能从芸芸信托公司中跑出,天津镀锌管厂家最新价格。不过面对着核心业务不稳定、盈利不可持续等问题,头顶着这么大光环的山东信托,只单靠着「国企」之名,是否就能成功走完这场上市的「万里长征」呢?
作者:黄和美
编辑:蔡金满返回搜狐,查看更多
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